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專家詳解地方政府債券投資:“銀邊債券”受市場熱捧

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放大字體  縮小字體    發布日期:2019-04-08  來源:中國經濟網-《經濟日報》  瀏覽次數:308
核心提示:地方政府債券債項評級均為AAA級,因此幾乎所有個人和中小機構投資者只要在允許開辦柜臺業務的商業銀行開立債券賬戶,即可參與經發行人(地方政府)認可的地方政府債券認購和交易  地方政府債券是違約風險僅略高于國債的銀邊債券,投資風險整體偏低  近日,作為首批試點的寧波市、浙江省、四川省、陜西省、山東省和北京
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地方政府債券債項評級均為AAA級,因此幾乎所有個人和中小機構投資者只要在允許開辦柜臺業務的商業銀行開立債券賬戶,即可參與經發行人(地方政府)認可的地方政府債券認購和交易

  地方政府債券是違約風險僅略高于國債的“銀邊債券”,投資風險整體偏低

  近日,作為首批試點的寧波市、浙江省、四川省、陜西省、山東省和北京市地方政府債券相繼通過商業銀行柜臺面向個人和企業成功發行,市場反應積極。寧波債3億元網銀額度在2分鐘內就被搶光,浙江債網銀額度也在十幾分鐘內售罄。投資地方政府債券有什么門檻?會帶來哪些收益?經濟日報記者日前專訪了中國財政科學研究院金融研究中心副主任封北麟。

  “目前,地方政府債券債項評級均為AAA級,因此幾乎所有個人和中小機構投資者只要在允許開辦柜臺業務的商業銀行開立債券賬戶即可參與經發行人(地方政府)認可的地方政府債券認購和交易,基本不設置市場準入門檻。”封北麟說。

  “同時,由于未明確提出和設置具體的管制措施以及多數商業銀行開通了電子渠道(例如網上銀行、手機銀行等)增加柜臺交易的便利性,異地投資者也可以購買本地發行的地方政府債券。”封北麟說。

  據介紹,為了進一步增強通過商業銀行柜臺發售地方政府債券的市場吸引力,柜臺銷售地方政府債券的最小起購金額和最小遞增單位均設計為100元,在開辦機構分配額度范圍內對個人和機構投資者沒有投資額度限制,且允許投資人在銀行間債券市場買賣現券以及通過回購交易實現短期融資融券的目的。

  “這些交易機制充分滿足了個人投資者量小分散的投資組合特點,增強了債券的可交易性,豐富了地方政府債券的投資功能,提升了債券市場的流動性,成為個人儲蓄性投資和中小機構投資者財務性投資的優選投資品。”封北麟認為。

  “從投資風險和回報角度看,由于地方政府債券融入了省級政府信用,是違約風險僅略高于國債的‘銀邊債券’,投資風險整體偏低。目前,首批通過商業銀行柜臺發售的地方政府債券票面利率水平在3%至4%之間,基本高于發行日同期中債國債收益率曲線25個BP(基本點),平均高于余額寶等貨幣市場基金的年度收益率。”封北麟說,如果進一步考慮債券利息收入免征所得稅和增值稅政策帶來的政策紅利,地方政府債券的綜合收益率接近甚至高于部分保證收益類銀行理財產品的預期收益率,屬于低風險投資者比較適宜的投資品種。

  地方政府債券通過商業銀行柜臺成功發行,標志著我國中小機構和個人投資者認購交易地方政府債券的渠道,已經從以往滬深交易所市場向銀行間債券市場拓展,從傳統單一批發業務模式向批發零售業務兼營模式擴充,從二級市場交易購買方式向一級市場分銷認購方式延伸。

  “地方政府債券拓展商業銀行柜臺業務,不僅有助于豐富地方政府債券市場的投資交易主體,強化投資者外部監督和市場約束力,提升市場定價能力,增加個人和企業投資者低風險投資渠道,推動多層次債券市場建設,而且有助于緩解地方債擴容給商業銀行帶來的資金配置壓力,促進財政與貨幣政策協調配合。”封北麟表示。

 
 
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